Η eBay απέρριψε επίσημα πρόταση εξαγοράς από την GameStop ύψους 56 δισεκατομμυρίων δολαρίων, χαρακτηρίζοντάς την «ούτε αξιόπιστη ούτε ελκυστική», σύμφωνα με πληροφορίες του Bloomberg. Η είδηση προκάλεσε αίσθηση στη Wall Street, κυρίως λόγω της τεράστιας διαφοράς μεγέθους μεταξύ των δύο εταιρειών.
Η πρόταση κατατέθηκε την περασμένη εβδομάδα και προέβλεπε την καταβολή 125 δολαρίων ανά μετοχή της eBay, τιμή που αντιστοιχεί σε premium περίπου 20% σε σχέση με την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας. Ωστόσο, η πρόταση φαίνεται πως δεν έπεισε καθόλου τη διοίκηση του eBay.
Το πιο εντυπωσιακό στοιχείο της υπόθεσης είναι ότι η χρηματιστηριακή αξία της GameStop ανέρχεται περίπου στα 11 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η eBay αποτιμάται κοντά στα 45 δισεκατομμύρια. Με άλλα λόγια, πρόκειται για μια προσπάθεια όπου μια σαφώς μικρότερη εταιρεία επιχειρεί να εξαγοράσει έναν πολύ μεγαλύτερο τεχνολογικό κολοσσό.
Η πρόταση της GameStop περιλάμβανε συνδυασμό μετρητών και μετοχών της ίδιας της εταιρείας. Συγκεκριμένα, το μισό ποσό θα καταβαλλόταν σε μετρητά και το υπόλοιπο μέσω μετοχών GameStop. Για να ολοκληρωθεί όμως ένα τόσο μεγάλο deal, η εταιρεία θα χρειαζόταν να δανειστεί περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια.
Εδώ ακριβώς φαίνεται πως προέκυψαν οι μεγαλύτερες ανησυχίες της eBay. Σύμφωνα με τις πληροφορίες, όταν ζητήθηκαν λεπτομέρειες σχετικά με τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, ο CEO της GameStop, Ryan Cohen, δεν κατάφερε να εξηγήσει με σαφήνεια από πού θα προέλθουν τα απαραίτητα κεφάλαια.
Παράλληλα, η διοίκηση της eBay εξέφρασε σοβαρούς προβληματισμούς για το υψηλό χρέος που θα δημιουργούσε μια τέτοια συμφωνία και κατά πόσο η GameStop θα μπορούσε να το διαχειριστεί μακροπρόθεσμα.
Πίσω από την κίνηση αυτή, πάντως, φαίνεται να υπάρχει και προσωπικό κίνητρο για τον Ryan Cohen. Σύμφωνα με ξένα δημοσιεύματα, ο CEO της GameStop θα μπορούσε να λάβει μετοχές αξίας έως και 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων εάν πετύχει συγκεκριμένους στόχους, μεταξύ των οποίων είναι και η αύξηση της χρηματιστηριακής αξίας της εταιρείας στα 100 δισεκατομμύρια δολάρια.
Μια πιθανή εξαγορά του eBay θα μπορούσε θεωρητικά να εκτοξεύσει τη GameStop σε εντελώς διαφορετικό επίπεδο. Ωστόσο, τουλάχιστον προς το παρόν, το eBay δεν φαίνεται διατεθειμένο να συμμετάσχει σε αυτό το φιλόδοξο – αλλά ιδιαίτερα ριψοκίνδυνο – σχέδιο.
